半導體整合 聯發科292億併立錡


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2015/09/08 第3556期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份

資訊科技頭條 半導體整合 聯發科292億併立錡
半導體業 矽品嗆聲日月光 要求別介入經營
DRAM老將陳正坤 投效聯電
一年連四併… 聯發科對決陸手機晶片廠
立錡董座:和蔡明介交情逾40年 志同道合
聯發科併立錡 疑有內線交易
瑞儀8月營收勁揚48% 近十月新高
資訊產業 宏達電「雙機王」 月底見
名家觀點/這次的蘋果…恐怕不甜了
郭台強買正崴股票3,000張


今日財經頭條

半導體整合 聯發科292億併立錡
記者周小仙/台北報導/聯合報

半導體產業再傳合併案,IC設計龍頭聯發科昨天宣布,將砸二百九十二億元合併國內類比IC廠商立錡科技,預計明年第二季完成併購。這是今年以來台灣電子業交易規模第二大的收購案,僅次於日月光收購矽品案。

不過,與日月光和矽品併購案不同的是,聯發科董事長蔡明介、立錡董事長邰中和是合意併購,昨一起出席記者會公布「好事近了」。

聯發科為全球主要手機晶片大廠,規模僅次於高通等國際大廠,在全球晶片市場數一數二,更是中低價手機晶片市場中的老大哥;立錡則為三星中低階智慧型手機的次系統電源管理IC供應廠。上周市場就已傳出兩家公司即將合併,但遭雙方否認。

市場人士認為,雙方結盟能互補手機市場,並讓聯發科擴大合縱效應,站穩全球前三大晶片廠的地位,抵禦紅色供應鏈,初期雙方應以進攻智慧型手機市場為主,未來再進一步拓展至物聯網(IOT)產業。

「半導體產業進入整合階段」,聯發科董事長蔡明介指出,本次收購案除了讓聯發科在全球手機、平板電腦、數位家庭等領域占有領先地位,更重要的是強化物聯網領域的布局。

蔡明介還表示,他與邰中和認識四十年,過去一季聯發科內部不斷尋找合作對象,他看到自家公司強項在於系統主晶片,立錡則針對各式消費性電子產品處理電源晶片,而且是少量多樣的應用,若雙方攜手有助擴大合縱效應。

聯發科將以每股一百九十五元,現金公開收購立錡股權,第一階段預計花一百零一億至一百四十八億元,收購百分之卅五至五十一的股權;待公開收購完成、且所有法律程序完備後,再進一步取得立錡百分百股權,預計明年第二季完成,預計總共砸二百九十二億元重金。

【記者王淑以、謝佳雯/台北報導】聯發科昨天宣布溢價收購立錡全數股權,但立錡股價上周就已異常爆量上漲,遭外界質疑「有人先進場卡位」。證交所昨天表示,疑似內線交易的不法行為都在掌握中,希望併購及被併購的關係人不要挑戰公權力。

聯發科強調,交易雙方都會遵循嚴謹保密機制與內控流程,每次交易事後也都會把檔案交給相關單位,如果確有不法情事,希望相關單位展開調查。立錡則不回應。

市場人士透露,上周便陸續傳出聯發科要收購立錡的消息,儘管兩家公司曾出面否認,但立錡股票價量走勢仍異常,股價從八月底一百六十八點五元起漲,昨收一百八十七元。

 


半導體業

矽品嗆聲日月光 要求別介入經營
記者簡永祥/台北報導/經濟日報
針對日月光擬公開收購矽品股權,矽品昨(7)日再度表態,希望日月光在公開收購說明書及向主管機關申報文件與公告中,正式聲明在持有矽品股份期間,將不直接、間接擔任或推舉任何人擔任董事,表明不希望日月光介入經營。

對於矽品訴求,日月光強調,已次表達只是純財務投資,展現善意。

矽品審議委員昨提出兩點補充說明,除要求日月光聲明不介入矽品經營,也強調台灣法令未禁止公開收購前與被收購方溝通,實務上也無未與被收購方溝通,就逕自公開收購的先例,日月光對法令及公開收購實務有所誤解。

日月光則回應,該公司仍未改初衷,有關法律相關事宜,以律師建議為要,日月光所有收購行動都聽從律師建議。

矽品要求日月光在公開收購書及向主管機關申請文件中,表明不會介入矽品經營。日月光指出,包括財務長董宏思、營運長吳田玉,甚至董事長張虔生等,均已在公開場合表達公開收購矽品5%至25%股權是純財務投資,希望打開與矽品合作的大門;張虔生也表明,收購期限截止後,會在第一時間約矽品董事長林文伯見面。

業界分析,矽品在意的是經營權,憂心日月光介入,因此只要日月光不介入矽品經營,矽品或許會打開洽商合作的大門。

 


DRAM老將陳正坤 投效聯電
記者簡永祥/台北報導/經濟日報
DRAM老將、美光台灣分公司前任總經理陳正坤傳將離開拚戰20多年的DRAM領域,將於本月中旬投效聯電出任資深副總經理,協助聯電大陸廈門12吋晶圓廠建廠及營運。

陳正坤說,他已離開美光台灣分公司,「要休息一下再出發」。外傳將投效聯電,陳正坤未正面回應,他強調,若再投入職場,會以協助台灣半導體產業發展為優先考量,但目前尚未決定動向。

聯電對相關人事案也很低調,強調所有高階人事案會以重大訊息方式揭露,至於是否網羅陳正坤,不便發表評論。

消息人士透露,陳正坤預定9月16日轉投效聯電,出任資深副總。陳正坤換跑道,也意味美光台灣分公司及亞洲區相關主管即將展開新一波換血行動。

陳正坤離開DRAM產業,將協助聯電在大陸興建12吋廠,也反映出大陸半導體產業快速發展,全球半導體重心向大陸移動,相關半導體大將將會成為各廠倚重拓展版圖的先鋒。

陳正坤是台灣DRAM業的老兵,曾任南亞科工程師及力晶資深副總,擅長12吋廠興建與管理,是力晶集團打造12吋晶圓艦隊的重要推手。2007年力晶與爾必達合資成立瑞晶,他出任第一任總經理。

陳正坤在DRAM領域拚戰20多年,經歷最輝煌及最悲慘的時刻,瑞晶最終因爾必達破產而併入美光集團,成為美光台灣分公司,由陳正坤擔任總經理。

聯電與廈門官方合資成立聯芯半導體公司,興建台廠首座12吋晶圓廠,今年4月動工,聯電敲定由和艦董事長尤朝生兼任聯芯半導體董事長,聯電台南廠區副總經理許智清擔任總經理。陳正坤加入聯電廈門12吋廠興建,有助提升聯電大陸12吋廠建廠效率。

聯電強調,廈門12吋廠會考量製程推進的未來性,但初期會在政策規範下,從55/40奈米製程切入,目前這兩個製程是大陸市場迫切需要的技術,也是屬於先進製程,未來若台灣法律允許,廈門廠也會布建28奈米以下製程。

聯電在大陸市場定位採區隔策略,切入中低階手機晶片、面板驅動IC,以及應用在物聯網所需的嵌入式快閃記憶體、嵌入非揮性記憶體等。聯電規劃廈門12吋廠明年第3季投片、第4季試量產,初期月產能6,000片。

 


一年連四併… 聯發科對決陸手機晶片廠
本報記者彭慧明/聯合報

聯發科董事長蔡明介接連發動快手併購,以行動證明「不怕紅色供應鏈」的豪語,他自三年前宣布併購晨星半導體後,積極進入大陸市場,今年連續收購幾家公司,昨再宣布收購IC設計業者立錡科技,未來「聯發科王國」將能提供更完整整合方案,與大陸手機晶片對手正面對決。

蔡明介今年透過聯發科及轉投資的子公司、孫公司,一連投資、收購了曜鵬、常憶、奕力、立錡,看準的是中國大陸市場蓬勃發展。

「即使現在開始研發,也追不上立錡」,蔡明介坦言,等不及自己慢慢研發立錡專精的源管理技術,透過這項收購,立錡得以整合進聯發科系統中,而聯發科的電源管理技術馬上大躍進,逐鹿中原指日可待。

讓蔡明介在意的,是近年大陸手機晶片廠商激烈快速的競爭和併購。大陸本地晶片業者積極興起,例如紫光集團強勢收購展訊和銳迪科;聯芯科技積極爭取4G晶片市場,甚至可能收購美國無線晶片大廠邁威爾,更下一城;全球第二大電信網路設備業者華為發展海思半導體,也透過華為手機成為新興業者。

手機晶片領域這兩年劇烈波動,反觀國際大廠卻陸續退出市場,去年博通、愛立信等外商晶片大廠退出手機晶片領域,而靠手機晶片崛起的高通也在大陸市場業績下滑、裁員甚至分拆。

國際大廠在大陸市場落敗,讓聯發科看到機會,但大陸晶片業者兼併聯盟,聯發科當然也看到威脅,加上目前英特爾、三星、蘋果還在研發自己的晶片,聯發科仍不能輕易鬆懈,近幾年聯發科的併購幾乎全以手機為主,希望透過聯發科的平台,也讓產品翻身。

幾年前聯發科以每股六十二元,併購了無線通訊晶片廠絡達,市場一片喊「買貴」;今年七月,絡達登錄興櫃,股價一度高達二百六十三元,成為興櫃股后,靠富爸爸聯發科進入大陸市場,也強大了聯發科的整體解決方案。

聯發科在二○一二年併購晨星科技,也被視為蔡明介的代表作之一,晨星的創業團隊中不少具備聯發科背景,以電視和手機晶片為主,因高效率及低價,過去即在市場上與聯發科纏鬥不休。

聯發科買進晨星後,雖因反托拉斯條款不能正式合併,但蔡明介調兵遣將,將電視晶片部門人力轉移到晨星,讓晨星全面主導電視晶片市場,拿下全球主要市占率,而聯發科則整合了晨星的手機晶片部門。

這項併購戰略意義是讓聯發科專心對外,也能因為產品整併,提高在市場上的議價能力,成為不少管理學的個案教材。

 


立錡董座:和蔡明介交情逾40年 志同道合
記者謝佳雯/聯合報

國內電源管理暨類比晶片龍頭立錡一向是同業當中的績優生,每年每股獲利多超過一個股本,股價也多在百元之上,但低調的董事長邰中和和總經理謝叔亮等經營團隊卻願意「寧為牛後」,展現「捨得」的風範。

有別於日月光對矽品的「不合意」公開收購,昨天聯發科董事長蔡明介偕同邰中和與謝叔亮在這項併購重大訊息記者會上排排坐,共同宣布這項今年以來國內第二大的電子業合併案。蔡明介和謝叔亮異口同聲表示,雙方是「志同道合」。

立錡算是董監持股偏低的企業之一,邰中和目前個人持股比重僅約百分之零點二八,謝叔亮及家人的檯面上持股也不到百分之五。對業界來說,用少少的股權就能控制一家績優的公司,大可不必在危機尚未當頭時,就選擇「嫁入豪門」。

但邰中和與謝叔亮卻沒這樣想。身為宏□和電子時報創辦人之一的邰中和說,他與老蔡(蔡明介)當兵就在一起,交情比四十年還久,他差一點就變成聯發科股東,最好的合作就是大家一起並肩作戰。

邰中和平日行事低調,難得現身在媒體談立錡營運,過去一度成為媒體焦點的場合,是現身三年前經濟部召開的全國產業會議談論台灣低薪問題時,與場邊的抗議人士發生口角,說出:「再這樣下去,我告訴你,連十五K都到不了了。」成為話題人物。

這次聯發科與立錡選在日月光和矽品為了不合意收購鬧得沸沸揚揚的時候,同台展現合意收購,立錡團隊決定放棄公司主導權,則是業界難得的捨得。

 


聯發科併立錡 疑有內線交易
記者王淑以、謝佳雯/台北報導/經濟日報
聯發科昨(7)日宣布溢價收購立錡全數股權,但立錡股價上周就已異常爆量上漲,遭外界質疑「有人先知道後進場卡位」。證交所昨天表示,疑似內線交易的不法行為都在掌握之中,希望併購及被併購的關係人不要挑戰公權力。

對於外界質疑,聯發科昨天強調,交易雙方都會遵循嚴謹保密機制與內控流程,每次交易事後也都會把檔案交給相關單位,如果確有不法情事,希望相關單位展開調查。立錡則不回應。

市場人士透露,上周便陸續傳出聯發科要收購立錡的消息,儘管兩家公司出面否認,但立錡股票價量走勢異常,原本日均量多在千張以下,9月起明顯放大至2,000張以上,股價也從8月底的168.5元附近起漲,與昨天收盤價187元相較,波段漲幅近11%,提早卡位的人,一張股票就賺約1.85萬元。

聯發科8月下旬宣布透過轉投資晨星旗下晨發合併驅動晶片廠奕力時,也發生過奕力股價先跑現象,昨天宣布公開收購立錡前,立錡股價同樣先在上周反應,使得這次的溢價空間被壓縮至4.27%。

奕力8月26日下午宣布以每股51元價位,嫁入聯發科旗下晨發。但在宣布的前兩個交易日,股價已先表態,宣布當天,收盤價帶量直衝漲停板,市場議論紛紛。

聯發科昨日宣布以每股195元公開收購立錡全數股權,理應是交易關係人才會知道的事,但從9月2日(上周三)日起,即使大盤表現平平,立錡股價卻帶量上攻,當日先大漲7元,收175.5元,9月3日再漲6.5元、收182元。

9月4日台股下跌逾95點,立錡股價仍逆勢衝高,一度達193元,直逼公開收購價,差點吃掉全部的溢價空間。隨著當天雙方否認合併案,立錡股價漲幅收斂,終場小漲2元、收184元;昨日再小漲3元、收187元。

證交所表示,所有內線的不法交易都在證交所掌握中,希望兩方的關係人都能遵守公司治理,所有涉及內線交易一定法辦。證交所還暗示,2012年時聯發科併購晨星時,晨星有六位內部人因內線交易被檢調起訴的案例,呼籲聯發科併購案關係人不要知法犯法。

【記者簡威瑟/台北報導】聯發科相隔二周再度出手,宣布公開收購IC設計廠立錡,外資圈認為,聯發科併購立錡短線效果還須持續觀察, 但台系上下游半導體業持續整併風潮,長遠來說,有助增強國際競爭力。

凱基投顧半導體產業分析師劉明龍認為,聯發科併購立錡後,可增強電源管理IC、analog產品競爭力,並在未來物聯網趨勢中占得優勢地位,長線將獲正面效益。

 


瑞儀8月營收勁揚48% 近十月新高
記者李珣瑛/新竹報導/經濟日報
瑞儀(6176)昨(7)日公布8月合併營收達51.48億元,月增48.4%、年增32.9%,是近10個月新高,單月營收重新站上50億元大關。法人預估,瑞儀下半年營運升溫,第4季表現將會優於本季。

瑞儀累計今年前八月合併營收273.6億元,年減13.5%。瑞儀公告,行動裝置8月出貨量1,290萬片,月增165.5%,主要與蘋果智慧型手機、大尺寸平板及三星平板拉貨有關。另外,IT用背光模組8月出貨341.2片,月增3.4%,主要出貨蘋果系統廠、友達及京東方等客戶。TV背光模組出貨3.2萬片,月減36%。

瑞儀是蘋果iPad主要供應商,受到平板電腦衰退影響,上半年營收187.69億元,毛利率9.55%,稅後純益4.1億元,年減71.24%,每股純益0.88元,表現不如預期。

 


資訊產業

宏達電「雙機王」 月底見
記者何佩儒/台北報導/經濟日報
不畏蘋果新iPhone上市在即,宏達電(2498)昨(7)日發出邀請函,將在本月29日於日本發表HTC Butterfly 3與HTC One M9+(光學防手震極速對焦)雙旗艦機,盼提振第4季業績表現。

據瞭解,Butterfly 3是日本電信商 au KDDI 於今年5月在日本發表的 HTC J Butterfly的國際版,預料29日發表會後,第4季在台灣上市。

至於宏達電另一款機種M9+在6月即已發表,此次宏達電將發表的是具光學防手震極速對焦的升級版。稍早宏達電已表示,將會強化M9及M9+的照相功能,在整體優化後,重新訂價後上市。

宏達電表示,Butterfly蝴蝶機系列兼具日系美學設計DNA與宏達電的創新科技,自2013年第一代於日本推出之後,即席捲日本與亞洲市場,此次雙旗艦HTC Butterfly 3與HTC One M9+(光學防手震極速對焦)特別選在日本同場發表,回到蝴蝶機的起源地,希望再創銷售高峰。

至於宏達電董事長暨執行長王雪紅先前透露第4季將推出的明星機,雖然市場傳聞不斷,但顯然不會在29日亮相。

在日本市場布局方面,宏達電北亞區總經理董俊良日前透露,在日本空機市場(SIM free)將扮演重要角色,預料10月也將發表SIM free機種。

宏達電昨天股價上揚0.35元,收在47.85元。

 


名家觀點/這次的蘋果…恐怕不甜了
陳清文/經濟日報
9月9日,蘋果iPhone 6s手機強棒出擊,成為全球熱門焦點。iPhone 6轟動上市後暴衝熱銷,去年第4季創造驚人的7,450萬支出貨量,2015財年(9月15日止)的銷售量可達2.3億支,較2014財年的1.7億支成長36.6%。iPhone 6一整年賣得出奇地好,而iPhone 6s新上市恐無法複製去年的強運勢,甚至將退燒首度出現負成長。

全球ICT市場成長動能已呈衰竭,蘋果無力扭轉頹勢,甚至首當其衝而遭殃。最近,蘋果新手機供應鏈頻傳訂單量縮減,MarketWatch報導與投資銀行研判,iPhone 6s可能成為首支上市第1季與2016財年銷售量下滑的iPhone。

投資人想靠iPhone 6s來搶救近期大幅下滑的蘋果股價,恐要失望了。iPhone 6熱賣曾推升蘋果創下134美元新高股價。

然後逐步走低,在8月24日黑色星期一開盤時,一度重挫10%,執行長庫克緊急發表聲明,澄清中國市場並非傳言的銷售欠佳,扭轉強力拉升股價。庫克的作為有干擾股價違反美國證管會規定之嫌,而中國市場的業績已成為投資者心中的沈重陰霾。

iPhone 6s缺乏致命的吸引力,從目前預估看,高成長恐將難以如願。對2016年iPhone出貨量出現正反分歧觀點,悲觀者預估將負成長8%,而樂觀者估計成長3%。

不管那一種預估,與一年前iPhone 6銷售長紅,呈現火熱與冷淡的鮮明對比!

對iPhone 6s,業界有五點負面評價:1、全球經濟下滑、股市重挫,中國智慧手機出貨負成長,沖淡對蘋果新機的期待。2、去年第4季銷量暴衝,基期非常高,而後全年熱銷橫掃全球,今年難以為繼。3、全球智慧手機步入成熟峰期,IDC調降今年出貨量成長到10.4%,遠低於去年的27.5%,明年可能負成長。4、全球多家大廠同步在第4季推出多款高價旗艦亮眼機種,且小米等大陸廠商高規平價機款持續滲透搶奪市占。5、iPhone 6s只有小改款,無法迎合果粉的重口味,寧可等待iPhone 7。

也有正面評價:1、庫克聲明,全球果粉中,只有27%升級到iPhone 6,在大螢幕當紅熱潮下,約有6億iPhone用戶準備更換蘋果新手機,還有寬廣的成長空間。2、iPhone大螢幕手機已經化身平板手機,侵蝕iPad的市場,逼迫iPad往12吋發展。3、iPhone 6s功能還是有多個亮點,主相機提升到1,200萬畫素,採用16奈米A9處理器將是iPhone近年來最重大的速度和效能提升(20%),4MB記憶體、Force Touch等創新或技術持續精進,讓果粉的熱忱不致轉冷。4、最新報告指出,蘋果手表第2季銷售約360萬支,成績不錯。

蘋果手表要與手機連結,蘋果手表在聖誕節旺季的銷售量增長,對於iPhone 6s的銷量也將錦上添花。

iPhone 6s出貨的最旺季(9月中到12月中),分析師打臉蘋果,預測當季營收成長率將劇降到2.4%。2016年9月15日止的2016財年預測,顯示蘋果的營收與獲利成長動能將明顯衰竭。2016年,蘋果營收成長率將劇降到4.8%,獲利成長率將只有7%,創下2007年第一代iPhone以來,業績成長的新低難看紀錄。

更有投資專家指出,蘋果股價即將面臨死亡交叉,50天移動平均線預估將低於200天移動平均線,轉為空頭。蘋果已成為全球ICT產業榮枯的標竿,蘋果業績若退燒,台灣與全球供應鏈也會遭池魚之殃。

(作者是工研院知識經濟與競爭力中心首席研究員)

 


郭台強買正崴股票3,000張
記者詹惠珠/台北報導/經濟日報
正崴(2392)董事長郭台強看好自家的公司,旗下鑫鴻國際投資公司近二個月買進正崴股票近3,000張。法人估,正崴8月營收可望衝破百億元,隨著蘋果新機開賣之後,持續看俏。

根據公開資訊站統計,郭台強100%轉投資的鑫鴻國際投資公司截至8月為止,持有正崴股票9萬5,677張,比6月底增加2,856張。

去年正崴董監改選時,鑫鴻公司持股8萬8,211張,去年正崴業績表現不佳,股價跌破50元關卡時,鑫鴻也在去年10到12月買進逾4,000張,去年底總持股為9萬2,544張。

正崴主管表示: 「庫藏股都是公司出錢,老闆自己出錢買公司股票,應該是更看好公司基本面。」

根據正崴過去營運軌跡,都是下半年優於上半年,今年上、下半年營運比重依舊維持4比6。

隨著蘋果年度各項新產品將在9月9日發表,屆時正崴左擁製造零組件,右抱通路的營收大幅成長,因此正崴下半年營收可望呈現逐月上揚趨勢。

正崴7月營收95億元,創下今年新高,月增率26.7%,年增率53.4%,營收增加主要集中在連接器和連接線,相關業務營收從前一個月的37億元增加到54億元,顯示蘋果新機拉貨潮開始。

正崴尚未公布8月合併營收,法人預期,在蘋果新產品出貨帶動下,有助帶動正崴8月營收衝上百億元。

外傳正崴接獲壓力感測器(Force Touch)打件及組裝訂單,加上Type C出貨增加,以及新款iPad Pro新觸控筆訂單,法人預估,正崴第3季營收季增率可達四成。

 



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